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A股反弹不再孤单 结构性行情值得期待

时间:2021-09-30 来源网站:白菜财经网

A股反弹不再孤单 结构性行情值得期待

【A股反弹不再孤单结构性行情值得期待】A股在金融股的又一次爆发之时迎来了反弹,不过这一次,有了政策的保驾。A股在金融股的又一次爆发之时迎来了反弹,不过这一次,有了政策的保驾。

证监会完善制度建设的深度表态,以及随后的熔断机制征求意见,外加对上市公司股息红利差别化征收个人所得税相关信息的发布,促发中小市值股票启动,带来了场外资金的进场。

截至9月9日收盘,上证综指站上3200点,报收3243点;深证成指报收10620点。

在市场人士看来,目前的A股已经短期进入筑底阶段。经过又一轮惨烈杀跌之后,市场逐步接近价值底,特别是一些权重蓝筹品种,无论是市盈率、市净率还是股息率,都接近甚至低于历史上几个重大底部。一些公司的股息率已经达到4%以上,遍地都是4?折的股票。投资价值已经显现。

随着系列稳增长政策的落地见效,四季度宏观经济或有望企稳,无疑将为股市底部反弹提供有力支撑。

制度完善护航

9月7日,上证综指在短暂冲高后快速回落,上证综指一度跌穿3200、3100点关口,收盘险守3000点,报收3066点,跌幅达2.52%,恐慌气氛再次袭来。

有分析人士当时调侃道,市场对于管理层的维稳表态已经有所疲惫,不排除沪指再次探新低的可能。

然而,就在当日晚间,上交所、深交所和中金所联合发布《关于就指数熔断相关规定的公开征求意见的通知》,引进以沪深300指数作为指数熔断的基准指数,当沪深300指数日内涨跌幅达到一定阈值时,沪、深交易所上市的全部股票、可转债、可分离债、股票期权等股票相关品种暂停交易,中金所的所有股指期货合约暂停交易,暂停交易时间结束后,视情况恢复交易或直接收盘。其中,设置5%、7%两档指数熔断阈值,涨跌都熔断,日内各档熔断最多仅触发1次。

随后的一个小时,财政部联合税务总局发布通知,对上市公司股息红利差别化个人所得税,其中,个人从公开发行和转让市场取得的上市公司股票,持股期限超过1年的,股息红利所得暂免征收个人所得税,旨在鼓励价值投资。

政策来得如此迅速。9月6日晚间,证监会有关负责人在回答新华社记者提问时曾表示,这轮股市异常波动,进一步暴露了我国股票市场不成熟、制度不健全,以及上市公司和投资者结构不合理,短期投机炒作过多等问题。解决这些问题,根本上要靠深化改革,健全法制,完善监管。

9月8日,在早盘急速杀跌后,市场再次下探3000点整数关口。午后,在银行股的带动下,小市值股票发力大涨,上演久违的深V大反弹,最终收盘沪深两市均反弹3%以上,急跌到位后的创业板连续第二日加速反弹近6%。

对此,开源证券首席策略分析师杨海在接受《华夏时报》记者采访时指出,熔断机制的推出,是针对前期市场大幅下跌后的制度完善,为市场加上“保险丝”。发展金融创新,开启衍生品交易必须有熔断机制,这样才不会让投机分子有机可乘,利用制度的漏洞恶意做空,实现套利。

事实上,对于恶意做空的打压,管理层已经频频出招,中金所更是推出多重监管新举措,从新规实施的首个交易日的市况来看,市场成交持仓当日出现断崖式下降,打击市场投机性交易上已起到立竿见影的作用。

杨海认为,目前,曾经影响市场的压力已经和正在解除,外部是场外违规配资的整顿,内部是券商两融的整顿。市场唯一的不确定因素则是对于经济增长乏力的担忧,但是财税政策的出台,使未来经济预期好转。

期待结构性行情

在市场人士看来,目前金融股的企稳说明左侧价值型投资者开始出手。与此同时,前期强势行业,高估值行业近期总体回调。市场成交量大幅萎缩,说明抛压已经很轻,稍有资金启动人气股,场外观望资金就开始纷纷加仓,短期正在构筑阶段底部。

国都证券策略研究员肖世俊分析指出,近期稳增长、防风险、促改革三箭齐发,管理层连续释放维稳政策与积极信号,包括央行意外双降、扩容地方债置换额度、国务院专题会研究部署金融稳定,以及近日证监会表态将把稳定市场、修复市场和建设市场有机结合起来,深化改革,健全法制,完善监管三管齐下。以上积极信号的释放,将逐步改善市场预期,从而为中期市场底部反弹积蓄动力。

在肖世俊看来,目前,市场估值下修基本到位,市场短期将会出现阶段性反弹。作为股指触底反弹的引领板块,部分低估值高股息率的价值蓝筹股,已吸引中长期价值型投资者配置,结构性机会已显现。

同时,在资金与杠杆两大驱动市场动力衰减后,经济基本面、公司业绩已成为市场不可忽视的主要因素。

财政部9月8日提出了财政支持稳增长的具体思想政策措施:包括更有力度财政政策、加快推广PPP模式、进一步规范地方政府债务管理、深入推进财税体制等改革。

肖世俊认为,随着以上系列稳增长政策的落地见效,四季度经济或有望企稳,也将为股市底部反弹提供有力支撑。

在杨海看来,A股市场的股票投资价值明显,特别是国企改革方案的推出,上市公司受益匪浅。下半年,市场会呈现结构性行情,目前而言,投资者对于大盘指数不必期望过高,毕竟上方的套牢盘很大,需要时间换空间消化。